国投期货-有色金属日报-250321

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：沪铜减仓下调，跌破5日均线，短线调整倾向7.95-8万一线有支撑，受美盘铜获利回吐及需求强弱影响。

【期货品种】：铝 【交易方向】：中性 【理由】：沪铝小幅回落，现货贴水维持，市场对旺季消费有期待，短期在20500元上方震荡，关注21000元阻力。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：氧化铝现货成交下跌，供需平衡宽松，矿端价格回落导致成本重心下移，价格承压运行。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：锌价回落，外盘去库、内盘累库不及预期，传统旺季下游刚需支撑不足，地产消费拖累明显，政策端支持力度不足。

1. 铜价短期调整，关注美盘铜的表现及精矿供应与需求变化，预计支撑位在7.95-8万一线。

2. 铝价小幅回落，市场对旺季消费有期待，短期沪铝有望测试21000元阻力，氧化铝价格承压。

3. 锌价回落但下游补库积极，预计锌锭增产，政策与市场环境复杂，建议逢高做空。