中信期货-专题报告：供需偏紧背景下，EC是否仍有上行空间？-240509

1. EC近月和远月估值逻辑分化，定价锚点不断前移，需采用动态估值参考基差，06、08合约有继续上行空间。

2. 长期绕航背景下欧线供需偏紧，亚欧航线运量将继续上行，船舶运力投放增加偏缓，供需依然高度紧张。

3. 06、08合约有望形成Contango结构，建议多单持有，远月合约可跟随上行，需关注现货端运价回调预期及风险因素。