国联民生证券-2025年新股投资策略深度：募资额及打新门槛提高，利于机构参与-250329

- 2025年新股发行节奏低于预期，但募资额和打新门槛提高，有利于机构参与。

- 预计2025年打新收益率回暖，1000万账户的收益率可达6.3%，实际收益率为4.8%。

- 建议关注中大型项目及高中签门槛项目，以提高打新收益，同时需警惕新股首日破发风险。