非银金融行业：华福证券-非银金融行业周报：央行推出降息“组合拳”，预定利率或迎新调降-240728

1. 央行推出降息“组合拳”，预定利率或迎新调降，对保险和券商行业将产生积极影响。

2. 预定利率的预期调降将改变各险企产品格局，未来分红险、健康险销售有望提升，利差损风险逐步减弱。

3. 央行降息政策有利于利率市场化改革深入，融券新规落地将有助于防范过度做空和恶意做空等业务风险，维护资本市场长期稳定发展。

央行推出降息“组合拳”，预定利率或迎新调降，保险方面预期调降将改变各险企产品格局，分红险、健康险销售有望提升，利差损风险减弱。

券商方面，利率市场化改革持续深入，融券新规落地，有利于防范风险。

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风险提示：经济复苏不及预期，行业监管趋严，长端利率持续下行。

投资标的：中国太保、新华保险 推荐理由：预定利率的预期调降将部分改变各险企产品格局，未来分红险、健康险销售占比有望提升，负债成本将得到有利管控，进一步缓解投资端压力，利差损风险正逐步减弱。