平安证券-2024年4月外贸数据点评：进口更强-240509

1. 中国4月出口温和回升，但受经贸摩擦影响不确定性大，而进口相对较强，人民币汇率支持下进口意愿提高。

2. 东盟对中国出口拉动增强，新兴市场与发达经济体经济景气分化明显，需关注对非洲、俄罗斯出口增速变化及产品结构调整。

3. 进口大宗商品与高技术产品贡献突出，国际大宗商品价格回升对中国进口增速有支撑作用。

4. 风险提示包括稳增长政策效果不及预期、地缘政治冲突升级、海外经济衰退等。

1. 中国出口温和回升，但受经贸摩擦影响仍不确定。

进口相对较强，受人民币汇率支持。

2. 东盟对中国出口拉动增强，产品结构较优，但受经贸关系格局影响。

出口产品以集成电路、船舶、汽车为主，钢材、手机、成品油增速拖累明显。

3. 进口大宗商品和高技术产品贡献突出，国际大宗商品价格回升对进口增速有支撑作用。

4. 风险提示包括稳增长政策效果不及预期，地缘政治冲突升级，海外经济衰退等。