平安证券-海外宏观周报：最后时刻，美国大选更添变数-241104

- 美国2024年大选临近，选情出现变数，威斯康辛和密歇根州支持率回暖，可能影响选举结果。

- 美国三季度GDP表现强劲，但就业市场信号复杂，通胀和降息预期变化影响债市。

- 全球股市普遍下跌，商品市场波动，需关注通胀、金融市场及地缘局势风险。

### 海外宏观周报核心要点总结 #### 1. 美国大选变数 - **选情变化**：在2024年美国大选前一周，威斯康辛和密歇根州民调“翻蓝”，特朗普在宾州的领先幅度缩窄至0.3个百分点。

若这一趋势持续，民主党有望赢得270张选举人票。

- **国会选举不确定性**：尽管共和党可能掌控参议院，但众议院的归属仍不确定，民调支持率趋于胶着。

- **市场反应**：博彩市场对特朗普当选的押注降温，特朗普媒体科技集团股价暴跌超40%，显示“特朗普交易”热度下降。

#### 2. 海外经济政策 - **美国经济**： - 三季度GDP年化增长2.8%，略低于预期，消费和政府支出是主要驱动力。

- 核心PCE和非农就业数据表现不一，显示就业市场韧性。

- 10月ISM制造业PMI创15个月新低，显示制造业持续萎缩。

- **欧洲经济**： - 欧元区三季度GDP表现好于预期，德国避免连续两季度萎缩。

- 10月HICP和核心HICP均高于预期。

- **日本经济**： - 日本央行保持利率不变，但未来加息可能性增加。

#### 3. 全球大类资产表现 - **股市**：全球股市普遍下跌，标普500指数、道琼斯和纳斯达克均有所下滑，日经225指数逆势上涨0.4%。

- **债市**：美债利率上升，市场对降息预期减弱，10年期美债收益率上升至4.37%。

- **商品市场**：油价下跌，金价上涨，金属和农产品普遍承压。

- **外汇市场**：美元指数持平，欧元走强，日元和英镑走弱。

#### 4. 风险提示 - 需关注美国通胀超预期上行、全球金融市场波动及国际地缘局势的不确定性。