迈普医学：华福证券-迈普医学-301033-集采执行带动放量加速，业绩表现亮眼-240819

投资标的：迈普医学（301033） 推荐理由：公司2024H1收入和净利润大幅增长，集采执行带动销售放量，产品渗透率提升。

止血纱等新产品表现亮眼，费用率优化提升盈利能力，股权激励彰显发展信心，未来业绩增长可期，维持“买入”评级。

- 迈普医学2024年上半年收入同比增长42.4%，归母净利润增长172.4%，业绩表现亮眼，主要受益于集采政策和新老产品放量。

- 人工硬脑膜和PEEK颅颌面修补等产品均实现显著增长，尤其是止血纱产品同比翻倍增长。

- 费用率优化提升盈利能力，预计未来三年营收和净利润持续增长，维持“买入”评级，风险包括研发失败和市场竞争加剧。

1. 公司2024年半年报业绩：收入1.2亿（同比+42.4%），归母净利润3239万（同比+172.4%），扣非归母净利润2768万（同比+193.9%） 2. 2024年第二季度业绩：收入6484万（同比+57.3%），归母净利润1745万（同比+328.1%），扣非归母净利润1560万（同比+426.6%） 3. 公司产品人工硬脑（脊）膜补片、PEEK颅颌面修补、新品止血纱与脑膜胶的收入增长情况 4. 费用率的变化情况，包括销售费用率、管理费用率和研发费用率的变化 5. 公司股权激励计划和目标 6. 预测的营收和净利润数据 7. 风险提示：产品研发失败、产品销量不及预期、市场竞争加剧。