华福证券-PMI数据点评：政策持续加力，护航制造业发展-240731

- 7月份制造业PMI回落至49.4%，显示景气收缩，生产和新订单指数均有所下降，需求不足仍是主要问题。

- 原材料购进和出厂价格指数双双回落，反映制造业价格水平下降，库存情况表现不一。

- 大型企业PMI回暖，整体制造业在宏观政策支持下需持续加力以提升企业信心，非制造业预期保持乐观。

制造业PMI在7月份出现了回落，生产和新订单指数均下降，价格指数也出现明显回落。

进出口景气略有回暖，大型企业景气度出现回暖，但小型企业PMI下降。

建筑业和服务业指数仍处于扩张区间，但业务活动预期出现了不同程度的下调。

总体来看，非制造业企业预期总体保持乐观。

风险提示主要是宏观变化超预期和海外市场大幅波动。

需要宏观政策持续加力，提升制造业企业信心。