电子行业：华福证券-电子行业半导体周跟踪：Q2本土智能手机同比需求好转，关注半导体设备龙头低估机会-240728

1. 本周半导体行业整体出现回调，受中美博弈影响，A股半导体板块或存在业绩不确定性，但中国大陆智能手机需求好转，为上游IC产业链提供更大成长空间。

2. 半导体设备行业内生增长动力强劲，HBM加速竞争，全球半导体制造设备销售额预计将持续增长，中国对设备支出的贡献以及对技术投资增加。

3. 各细分板块表现分化，龙头公司估值回调至底部位置，建议关注消费电子IC标的、设备龙头公司低估机会以及射频前端IC设计公司中报业绩。

本周半导体行业整体表现不佳，受中美博弈影响，美股半导体指数跌幅为-3.1%，A股半导体板块也出现回调。

然而，中国大陆智能手机市场需求好转，本土厂商表现强劲，市场份额增加。

半导体设备行业内生增长动力强劲，HBM加速竞争，全球半导体制造设备销售额预计将持续增长。

各细分板块表现分化，建议关注消费电子IC标的、SoC龙头公司、存储板块、模拟芯片需求增长、射频前端IC设计公司中报业绩、设备龙头公司低估机会。

风险提示包括技术发展及落地不及预期、下游终端出货不及预期、市场竞争加剧风险等。

投资标的：北方华创、华海清科、晶晨股份、乐鑫科技、恒玄科技、芯源微、寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技、长电科技、中科蓝讯。

推荐理由：中国大陆智能手机市场回暖明显，本土厂商首次包揽前五，高端化战略与本土供应链协同成效显著，为上游IC产业链标的提供更大成长空间；全球半导体制造设备销售额预计增长，HBM加速竞争或持续带动设备需求；国产CPU/GPU将面临重大机遇，存储周期持续向上，中国区模拟芯片需求增长，射频前端IC设计公司中报业绩值得关注；设备龙头公司当前低估机会；晶圆制造板块稼动率修复的趋势，封装领域实力增强。